五粮液曾从钦：守正固本笃行致远中国白酒行业“危中寻机”之道

日前，五粮液正式发布2021年分红派息实施公告以现有总股本3，881，608，005股为基数，向全体股东每10股派发现金30.23元，总派发金额117.34亿元，分红率超过50%它积极慷慨地回馈投资者

不仅如此，五粮液最近也受到了机构的青睐。中信证券，招商证券等多家机构密集发布研报，综合表示，考虑到公司改革红利将加速释放，当前估值具有足够安全边际的性价比，伴随着消费的回暖和公司正确决策，公司经营迎来拐点，看好年内预期和估值的双重修复，给予其买入评级，重申强烈推荐—A

五粮液不断追求资本和高质量增长的基础是什么最近几天，从五粮液集团公司党委书记，董事长曾从勤在中国酒类协会主办的第十一届中国白酒T8峰会上的精彩演讲中，投资者或许可以窥一斑，找到答案

坚持基础，酝酿转危为机的内力

中国酒类协会高峰报告指出，2021年，白酒行业运行呈现以下特点:白酒产量连续六年下降，行业资产负债率大幅上升，产能明显向优势区域集中，头部企业市场集中度进一步提高同时，有行业专家在峰会上指出，白酒产能与价值的矛盾，品类之间的矛盾，渠道积压的矛盾，制度与文化融合的矛盾，投入与回报的矛盾，尤其是消费需求下行的压力等，行业矛盾的积累几乎到了临界点，矛盾的释放不可避免，意味着白酒行业新一轮调整势在必行，正在进行中

作为五粮液的新掌舵人，曾从勤在会上强调，要居安思危，把握好危与机的关系，化危机为机遇，在危机中寻找机遇他特别指出，有三个新兴的，趋势性的矛盾需要特别关注:一是在行业集中度进一步提升的同时，饮酒人数的变化对白酒的消费能力提出了一定的挑战，二是在市场开放度进一步提高的同时，大量外部资本的涌入，对白酒的有序发展构成一定挑战，第三，名酒美誉度进一步提高的同时，优质白酒的供需矛盾对白酒市场供应构成一定挑战

面对这一系列当前行业亟待解决的问题，曾从勤也紧紧抓住了问题的核心和本质他说，最重要的是守诚信:守质量诚信，要始终秉持酿好酒的初心，守住质量的生命线，让质量看得见，摸得着，要把品牌做对，像爱护我们的眼睛一样爱护历经历史沧桑的来之不易的中国名酒品牌，摒弃投机性的短视做法，避免透支民族品牌的影响力，要坦诚相待，努力打造阳光治理，阳光合作，阳光团队，大力营造健康阳光的合作生态，发展生态，产业生态

关于白酒行业的发展，不少行业机构分析，新周期下，消费者品牌和品质意识提升，名优白酒企业持续挤压式增长稀缺性仍然是支撑高端白酒品牌溢价的核心由此，曾从勤坚守基础，把握好内与外的关系，由内而外，重在内部，同时给予其他企业解决问题的良方的企业发展理念，无疑变相揭示了五粮液成功筑起宽广护城河，实现持续高质量发展的关键和根本原因

不仅如此，在带领五粮液锐意进取的同时，曾从勤还对全行业头部企业的未来发展给出了具有战略远见的真知灼见。他表示，要善于把握白酒行业发展的价值规律和本质要求，善于以内在品质，内在品牌，内在品行引导外在评价，外在需求和外在走向，争取持续，稳健，高质量发展，最终带动

走远所做的穿越轮回的真实贡献。

至于如何保证未来在长维度上成功稳定的高确定性增长，曾从勤也表示，一定要踏踏实实，高瞻远瞩，把握好‘大’与‘小’的关系，着眼于大事，从小事做起说明了着眼大局是大局意识和系统观念，从小处着手是务实思维和实干精神协调好大与小的关系，就是要把长远与当前，宏观与微观，整体与局部结合起来，诚信创新，培养行业跨越经济波动周期的能力，从而构建高质量的行业新生态

可以看出，曾聪勤不仅对行业目前存在的问题和解决的办法有着透明的认识，而且对行业未来的发展有着前瞻性的思考他指出，一是夯实基础和长远规划并重，构建新的产品生态，第二，绿色发展与产业升级并重，共同构建产区新生态，第三，提升标准与规范表达并重，构建产业新生态

其中，在新品生态方面，曾从勤认为，要坚持纯粮固态发酵工艺的传承，践行绿色产品设计和供应的理念，从酿造的生态保护，原料的有机种植，纯粮固态发酵，绿色包装材料等方面入手，推动行业加快形成生产过程优化，工艺清洁，资源循环利用的新型集成绿色制造模式同时，要深入推进以酒体创新和技术创新为核心的供给侧结构性改革，响应政策号召和市场需求，提升产品创新的维度和理念，加快开发多样化，时尚化，个性化，低度化的白酒产品，特别是面向年轻消费者和国外消费者，不断提供符合消费者需求的生态白酒产品

产区新生态方面，曾从勤认为，要按照酿造精品酒的标准，全力以赴保护好产区的水源和生态同时，结合国家双碳目标，加快零碳产区和零碳酒企建设，推动白酒行业向绿色生态发展全面转型，最终将生态价值，产区价值，品牌价值推向更高端

对于行业新生态，曾从勤表示，面对白酒行业标准体系建设尚不规范，亟待完善的现状，一方面要做好标准体系的顶层设计，完善产区，酒厂，产品三大标准体系，构建更加完善的与国际接轨的标准化体系， 进一步规范产地价值，产品质量和中国白酒国际化的表述，打破中国白酒进出口贸易中遇到的各种技术壁垒， 另一方面，要建立白酒行业的规范话语体系，构建立体化的价值推广体系，利用好时尚的表达方式和国际化的表达方式，让更多的消费者了解中国白酒，爱上中国白酒。

基于对行业发展的前瞻性思考和战略判断，根据消息显示，曾从勤正带领全体五粮液人逐步实施一系列卓有成效的改革措施目前，五粮液不仅在短期的局部疫情中获得了强大的韧性，也使五粮液呈现出大船再起航的长期蓬勃发展态势

对于五粮液未来的发展，多家权威机构认为，新任董事长曾从勤作风务实稳健，注重细节，有执行力，能够踏实细致地开展工作在之前的成绩下，公司有望在继续将各项改革落实到位的基础上，在产品量价关系和消费者培育方面取得进一步突破因此继续坚定看好五粮液行业龙头的稳固地位和改革活力的释放