来源：网络 发表时间：2021-08-20 10:42 阅读量：12590
8月18日，A股在前一天大跌后，三大指数迎来集体反弹，被视为压舱石的金融板块扛起领涨大旗，其中银行保险上涨3.5%，券商板块更是大涨7%，与财富管理相关的标的几乎全线涨停。
对此，嘉实基金研究部金融地产组组长、嘉实金融精选基金经理李欣分析指出，此次大涨背后有三个逻辑，首先是中报行情开启。自上周开始，银行板块开始陆续公布中报业绩，收入和利润同比均显著提升，再叠加不良率还在不断下降，投资者信心进一步加强。在嘉实金融精选二季报中，李欣认为，银行业绩突出，有望迎来估值业绩双升。估值本身仍然支持赚 ROE 的钱，下行风险不大。行业基本面相对确定，经济基本面强劲，资产质量没有问题，也不太会继续出现让利的问题，且当前利率易上难下，对息差改善有帮助。
其次，财富管理概念深入人心。李欣进一步表示：“以往券商经常是纯beta行情，整个板块一窝蜂上涨，但很快又随大盘一齐下跌，波动极大。本次则不同，市场青睐的券商都集中在旗下基金业务占比较高的几家券商，背后反应的逻辑其实是看好无风险收益率不断下降的背景下，基金行业规模将持续保持接近20%的高速增长”。
最后，金融板块估值仍处于历史底部。8月18日大涨后，大金融子板块中的保险、券商、地产板块年初至今仍然是负收益，继去年疫情受影响后，今年在中信一级子板块中仍排名靠后，板块估值处于历史底部。
作为业内首只可投港股的主动管理金融主题基金，嘉实金融精选基金目前重仓的板块，也主要集中在优质银行、财富管理和商业地产三个主题，未来将争取获得持续较高的内生增长。对于商业地产，李欣在嘉实金融精选二季报中指出，商业地产受益于线上流量红利放缓、线下零售渠道 mall 化渗透率提升，三四线城市消费升级以及内循环下消费的回流，是一个 beta 中期向上的过程。购物中心的消费属性+体验属性+社交属性等集多功能为一体的特点，使其线下实体商业最好的渠道和载体，是消费升级和渠道下沉最佳结合点，在其中能抢先布点、产品力优秀、管理优秀的公司会逐渐形成护城河。
李欣拥有扎实的金融行业研究实力，在保险、咨询、券商、基金众多金融领域有着超过十年的从业经历，此前曾获得新财富非银金融行业最佳分析师。Wind数据统计，截至8月18日，嘉实金融精选自成立来回报率42.66%，超越同期业绩基准47.44%。
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